票据回购是资金交易吗？_贵阳商业银行承兑汇票兑现公司

票据回购是资金交易吗？

在票据回购被当做资金交易之前。资金交易差不多仅仅指代狭义上的货币市场：债券回购+同业拆借+线下借款或存放。不包括票据。这其中，债券回购为绝对主力。商业银行的流动性管理以此为核心。

每日，金融机构的头寸管理员会匡算出T+0、T+1、T+1W…T+6M等等的资产与负债的到期情况，然后以此推算出某天或者某个阶段需要对外偿付多少资金。

比如某天，扒了扒头寸表，一瞅：缺口五百亿。他的意思是：这家银行今天要在市场上借到500亿，还给客户。

怎么借呢？

1、同业拆借-这是一种纯信用交易。有额度限制。借过头了不行。

2、债券回购-质押式回购。但是总量会看你手里有多少可用于质押的债券。利率债为主-国债、金融债。

3、线下存放。当线上借不到的时候，或者线上价格比较高，这种方式会是一种补充。

几种方式获得的资金，有两个基本目的：

一、弥补当日头寸。

二、对外投资。比如你当天需要同业投资，它的钱来自这里。

至此，还没有出现票据。这是因为：在很长时间内，它并非监管意义上的高流动性资产，非标。所以，流动性管理中，不太出现它的身影。

最近，央行发布过一个模糊的公告，存单、票据都将作为可质押式资产，以帮助中小机构获得流动性，但未见落地细则。

但它终究是个积极的信号：未来的票据回购是资金交易。

不少机构依然提前行动：票据回购与票据转贴现分开管理了。前者属于资金台，后者属于传统意义上的票据。不过，剥离了回购的票据，在同业专营文件中，并没有被明确提及，仅剩转贴现的票据集中交易没有依据。

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