相关统计显示，目前中小微企业资金缺口近2万亿美元，有资金缺口的中型、小型、微型企业占比分别达30%，35%，40%以上。融资性银行承兑汇票可以帮助中小微企业和民营企业进行支付清算，缓和资金缺口的矛盾。

融资性银票的兑付风险由承兑银行负责，承兑银行在为中小微企业和民营企业签发银票前要尽职调查，探索动产质押之路及发挥科技手段作用，并按照信贷审核要求严格落实风险控制措施。融资性银票不能投向信贷资金禁入的产业和领域。

当前，在我国经济下行压力大、就业形势严峻、中小微企业和民营企业发展困难的关键时刻，发展融资性银行承兑汇票是适时适当之举，具有十分重要的历史意义。

一、银行承兑汇票的特点及作用

在日常经济活动中，银行承兑汇票的应用已相当普遍。

其作用包括：一是支付结算，在企业跟上下游贸易往来中，票据跟现金一样可以用来付款；

二是扩张信用，票据的签发承兑环节本身就是基于真实贸易背景而开立和流转的，由于汇票开立和实际兑付之间有时间差，扩张了申请开票企业的信用；

三是融资便捷，持票企业可以向银行申请贴现快速回笼资金，票据作为一种高流动性的金融资产，持票的银行也可以通过跟金融同业之间转贴现、回购和再贴现融入资金；

四是具有投资和交易功能，票据市场是货币市场的一个重要组成部分，投资者可以向企业、商业银行或其他机构买入票据或票据衍生品作为短期投资品，银行业金融和非银行业金融机构可在票交所交易买卖；

五是便于调控，票据是商业银行调节信贷规模和资金头寸最灵活、最有力的工具，人民银行在特定历史时期也通过调整再贴现利率传导货币政策意图。

银行承兑汇票信贷属性的发挥可以帮助企业解决融资问题和财务流动性问题，同时银行承兑汇票作为连接中央银行、商业银行和企业之间的桥梁，央行可以通过释放再贴现额度和调整再贴现利率迅速实现货币政策向实体经济传导。

二、融资性银行承兑汇票的意义

何为融资性票据？

融资性票据是指票据持有人通过非贸易的方式取得商业汇票，票据的产生缺乏贸易背景，使该票据缺乏贸易性自偿性，以实现支付清算或融资目的。

融资性票据贴现后的资金往往被用于投资或偿债。

融资性票据产生于出票环节，而不是转让环节；或者说产生于承兑环节，而不是贴现环节。

目前，在对真实贸易背景的审查方面，主动权在银行，监管当局要求银行在开票时要对贸易合同进行检查，并提供跟合同对应的增值税发票，贴现时也要求审查商品贸易合同和增值税发票，并从贸易合同、增值税发票和银行承兑汇票三者的日期和金额之间的对应关系来控制贸易背景的真实性。

但事实上，由于现实贸易结算方式的复杂性和企业之间关联关系的隐秘性，所有这些形式要件即便在真实的情况下，也并不能完全证实一笔银行承兑汇票背后贸易背景的真实性。

这样，监管当局对真实贸易背景的要求往往缺乏有效的监督控制措施。对于融资性票据的讨论重点，不再是承认不承认的问题，而是在商业汇票当中应该占多大比重的问题，是如何设计制度使得融资性票据能够良性发展的问题。

融资性银票可以为实体经济提供金融支持，对经济发展产生积极作用。

一是融资性银票的承兑签发能为实体经济提供支付便利，银票自带的远期付款承诺这种信用功能可以填平企业上下游之间支付和提货的时间差，可以有效解决民营中小微企业发展壮大过程中的资金不足问题，促进商品和服务的流通，有效的推动了企业间国内贸易往来。对于购货方而言，签发票据作为货款支付方式可以获得延期支付的益处，节约了财务成本；而销货方因为在未来某个时间点才能拿到货款，在商业谈判上可以以此为筹码减少买方要求的折扣率等优惠条件。

二是票据贴现能为实体经济特别是民营和中小微企业提供便捷的融资渠道和低成本的资金，减少了企业财务成本，有效扶持了企业做大做强。特别是融资性银票背靠银行信用，与普通的流动资金贷款相比其融资成本往往较低，且申请贴现流程简单，所需提供材料少，审批通过率高，获得资金周期短，尤其对于信用等级相对较低的中小民营企业而言，银行承兑汇票所具有的银行信用、贴现利率低和放款速度快等特点，提高了企业的财务灵活性和经营效率，对解决我国中小企业融资难，融资贵的问题发挥了独特的优势和作用。

三是从中观层面看，实体企业特别是民营中小微企业既无法直接在我国货币市场拆借资金解决临时流动性问题，又不满足在资本市场发行股票和债券融资的条件，而融资性银票的贴现和转贴现功能可以联通实体经济和货币市场，又可以通过银票证券化的方式联通实体经济和资本市场，融资性银票的跨界连接实体经济、货币市场和资本市场的功能可以有效解决货币市场难以直接服务实体经济的短板和资本市场无法服务多数民营中小微企业的不足。另外在“资管新规”的约束下，企业表外融资受限，表外融资有回归到商业银行资产负债表内的动力，而中小商业银行普遍面临贷款规模不足和资本金受限的问题，融资性银行承兑汇票可以解决这种金融市场结构调整时出现的信用供给不足问题，为实体经济软着陆提供缓冲的工具。

四是从宏观层面看，票据被经济参与主体接受和认可，可以减少央行对基础货币的投放量。企业之间多用票据结算，只在需要变现的时候去银行申请贴现，可以显著减少货币发行总量，减轻通货膨胀压力。习总书记近期作出了提高金融服务水平、推动金融高质量发展的指示，笔者认为扩展票据信用包括试点融资性银行承兑汇票比单纯发行货币更有利于实体经济实现内涵式增长。

无论我国票据市场发展到哪个阶段，其根本目的是服务于我国实体经济的发展。从货币政策的传导机制角度看，我国票据市场是央行货币政策向实体经济传导效率最高的一个货币子市场，传导链条短，效率高。

      从人民币国际化的角度看，票据业务的发展可为跨境票据提供统一的、标准化的交易平台，并进一步推进人民币国际化战略的快速落地；从支持“一带一路”的角度看，对于“走出去”的中资企业，可继续考虑在“一带一路”沿线国家为其提供熟悉的票据结算与融资服务，实现国际间金融服务的无缝链接。