商业银行向同行借钱比向央行借钱更“划算”？_贵阳商业银行承兑汇票兑现公司

商业银行向同行借钱比向央行借钱更“划算”？

商业银行向同行借钱比向央行借钱更“划算”？

从18年12月底开始，利率开始不断走低，1月7日，也就是央行宣布降准后的第4天，1天期质押式回购利率是1.4337%，比上一个交易日下降20.99个基点；7天期质押式回购利率是2.3409%，比上一个交易日下降7.3%。

这就说明银行间的资金面非常充足，不缺资金。

在此，我们可以暂且将央行逆回购利率理解为出厂价，金融机构间质押式回购利率理解为批发价，银行存款利率理解为零售价。

目前央行7天逆回购利率是2.55%，银行间质押式回购利率是2.3866%，说就说明出厂价高于批发价，形成利率倒挂，而接下来如果市场利率继续走低，那么倒挂将会更严重。

可以把7天逆回购利率作为政策利率的代表，它是央行-商业银行之间的借钱利率，说白了就是利率的高低代表了商业银行从央行拿钱的成本。

这说明现阶段商业银行向同行借钱比向央行借钱的成本更低。

怎么会这样？央妈一向处于龙头老大的地位，咋会被商业银行占了便宜？

值得关注的是，央行本月初的降准，1月15日和1月25日才会实施，也就是真金白银还没有到账，但市场却额外亢奋，原本年底季末或年终考核以及春节期间银行客户集中提现是资金面比较紧张的时段，但今年却与往年有不同，这说明市场对未来宽货币的预期强烈。

当前市场利率走低，但商业银行利率下降不明显，这说明大量的资金沉淀于金融系统内部，这就好比批发商向厂商进货，但拿到了货却没有及时销售出去。

金融体系资金沉淀说明银行同样面临资产配置荒，有闲余的资金却不知道投资到哪里去。也意味着以前拼命放贷的银行，现在却惧怕放贷了。主要原因有以下三点：

1、目前经济下行压力比较大，企业经营压力大，资金回报率低，银行也非常担心贸然放贷钱收不回来。

2、银行不愿放贷也与资本金有关。易行长1月8号的讲话中明确透露，现在的实体经济融资需求有所下降，一方面也与资本、流动性、利率有关，现在银行每放贷一笔款项都要有一定的资本金作为保障，目前银行面临的问题是怎么增加资本金，从而放开银行放贷的约束，一定程度上也能让银行敢放贷、能放贷。

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