商业承兑汇票的定义、意义。商业承兑汇票是企业信用的载体，也是中小企业融资的重要途径

一、商业承兑汇票的定义

 

商业汇票是出票人签发的，委托付款人在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。商业汇票分为商业承兑汇票（本文后续称为商票）和银行承兑汇票（本文后续称为银票）。商业承兑汇票由银行以外的付款人承兑（付款人为承兑人），银行承兑汇票由银行承兑。商业汇票的付款期限，最长不得超过6个月(电子商业汇票可延长至1年）。

 

商票是指收款人开出经付款人承兑，或由付款人开出并承兑的汇票。使用商票的单位必须是在商业银行开立账户的法人，要以合法的商品交易为基础，而且商票经承兑后，承兑人(即付款人)便负有到期无条件支付票款的责任，同时商票可以向金融机构贴现，也可以流通转让。

 

一般来说商票都是贸易合作中较大企业（本文后续称为核心企业）开具给中小企业的支付凭证。在商品交易中，售货人向购货人索取货款的商票时，付款人必须在商票的正面签“承兑”字样，加盖银行预留印鉴。

 

在商票纸质化时期，到期前付款人应向开户银行交足票款。商票到期后，银行凭票从付款单位账户划转给收款人或贴现机构。商票到期若付款人账户不足支付，开户银行将商票退收款人，由收、付双方自行解决。同时对付款人比照空头支票规定，处以票面金额百分之一的罚金。但是现在的商票已经转为电子商业汇票，票据记载和流通全部电子化。票据操作通过网银渠道进行，电子签名取代实体签章，票据信息存储在人民银行批准建立的电子商业汇票系统ECDS内，票据信息通过网络渠道查询。在票据到期当日，持票人在网银系统内发起提示付款操作。开户银行会将承兑人账户内的款项进行足额支付。如果账户余额不足，系统会提示拒付原因。

 

 二、商业承兑汇票的意义 

 

商票作为企业间贸易支付和企业融资工具在当前已经越来越流行，其不论在提升供应链效率、帮助企业间快速结算和企业间信用的建立都有着广泛的现实意义。

 

1、 降低核心企业资金压力： 

 

核心企业通过商票进行货款支付，可以延长6-12个月的现金支付压力，提升企业的现金流。大部分商票的金融机构贴现，都占用核心企业授信额度，但随着近几年商票的快速发展，资金方已逐步更看重持票企业本身资信情况，将核心企业信用作为锦上添花的工具。这种趋势发展就使得核心企业更有意愿利用商票作为贸易支付的手段。

 

2、 降低中小微企业融资成本：

 

作为收票方的中小微企业，如果需要提前拿到现金，可以在市场上找到各类资金方进行商票贴现。随着商票融资渠道的丰富（包括各类金融机构、证券化发行后的标准资金、一、商业承兑汇票的定义 商业承兑汇票是企业信用的载体,也是中小微企业融资的重要途径 类金融及金融服务机构）和有核心企业的信用背书，商票融资的成本大大低于中小微企业其他模式的融资成本。

 

3、 将贸易责任转移为信用责任：

 

商票简单来说就是相当于企业之间打的信用白条，是一种承诺凭证；商票在出票人开出时已经确定了购货人的支付行为完成，是买卖双方货银两清的标志，商票到期后承兑人不能完成票款支付视为承诺的违约，根据《票据法》要承担法律责任。商票的支付在一定程度上降低了出票企业的资金压力，但给商票承兑企业也增加了无形的信用兑付压力，商票兑付信用的积累或破坏都将影响企业未来的信用发展。

 

 三、商业承兑汇票是企业信用的载体 

 

一般来说企业信用指一家第三方征信机构通过征集另一家企业信息，根据征信机构的信用评级规则，评价出的企业信用等级。市场上只有大公司或者上市公司才会得到评级机构的评级。其实每家企业都有自己的信用，就像个人征信评分一样。只有建立起庞大的中小微企业法人的信用体系，才能让整个社会的征信体系更加完整。

 

法人企业的日常信用包括产品购买、日常购销中的支付信用、在政府机构（工商、税务等）或社会公众中的信用体现等。同时企业信用还涉及商业银行、财务公司、其他金融机构对企业的信贷，以及贸易合作方式所产生的信用。 

 

企业信用管理是对企业信用交易活动的全过程和企业诚信经营行为的全方位管理，其主要目的是为企业发展信用交易和获取信用资源服务。同时是保证企业在扩大信用销售的同时，保障应收账款安全、及时收回。

 

当前很多互联网公司都在通过各类数据收集尝试建立企业信用体系，包括蚂蚁集团的企业信用分；企查查、天眼查和启信宝这类的企业信息查询机构；同时还有金蝶、用友这类传统企业软件服务商和这几年很火的企业管理SaaS工具钉钉、企业微信和飞书等。

 

2016年12月8日，由国务院决策部署、中国人民银行批准设立的票据市场基础设施——上海票据交易所正式成立，标志着票据市场迈入全国统一、信息透明、标准化资产的新时代。上海票交所的建立本身就是票据市场参与者多元化的突破，同时，上海票交所还将非银行金融机构、非法人投资产品等纳入到票据交易，进一步扩大了市场参与者的范围，丰富了市场参与者的类型。 

 

根据《票据法》第一百零六条规定：票据的付款人对见票即付或者到期的票据，故意压票，拖延支付的，由金融行政管理部门处以罚款，对直接责任人员给予处分。央行建立相对应的违罚条例，建立商业承兑汇票业务的定期交流机制，横向比较行际间商业承兑汇票业务的统计数据，并共享无理拒付、拖延支付商业承兑汇票的“黑名单”企业信息，实现信息共享就是企业信用应用的体现。

 

中国商业汇票法律法规也在持续完善健全的过程中（参考：风雨四十年：票据市场大事记），随着2025经济发展规划对供应链发展的重视，相信商票业务也将会发展的越来越好。

 

  四、小微企业融资难题解决途径  

 

中小微融资是世界难题，中国有9000多万中小微及个人工商户，承担着54.3%的税收和79.4%的就业，但只占到19.84％的银行贷款额度。中小微企业融资难的核心还是信息不对称的风险管理难的问题，纵看市场发展，三类中小微企业融资模式很好地解决风险和效率的问题，具体如下：

 

1、 积累中小微企业数量和数据模式： 

 

我一直说未来钉钉这样的企业很可能是未来解决中小微企业融资最好的公司，和传统企业软件服务商只是在某个领域的服务企业不同，它们在企业全方位的经营管理都提供SaaS系统服务。甚至是在企业刚成立的时候就开始服务企业，见证企业的兴衰起伏。所以他们对企业的了解除了数据沉淀还有成长变化和行业趋势变化。一个知道企业发展历程、知道行业发展趋势同时还知道企业全方位数据的公司，当然最容易切入的就是给企业提供金融服务。

 

2、 高效的抵质押担保模式： 

 

抵质押担保一直都是金融业务控制风险最好的手段，这几年互联网大数据的快速发展，让大家对传统金融担保方式产生变化。但抵质押担保方式仍然是最重要的方式，不是每家都有大数据、也是不是每家都可以把大数据应用到金融服务中。 

 

从一个国家的发展看，大数据这种类似公共基础资源的东西，最需要被公平的应用，而不是掌握在一两家大企业自己手里。就像我曾说过，国家对互联网金融的监管太过强势，但对大数据征信的政策又太过弱势。

 

现在金融机构家家都喊着大数据风控是典型的无脑跟风和物极必反。作为没有互联网场景资源数据的金融机构，更应该做的是通过互联网和科技的手段提升风险管理的效率而不是一味地鹦鹉学舌和东施效颦互联网公司。所谓巧妇难为无米之炊，大数据风控需要有大数据特别是有效的大数据，在真正大数据掌握在少数互联网大企业手里的时候，你连有效数据都没有哪来的大数据风控。 

 

而事实上金融机构传统的抵质押增信并没有丢失控制风险的能力，只是对比互联网公司的大数据风控显得效率低了一些。利用互联网和科技手段提升传统抵质押风控手段的效率才是金融机构的本事。

当前无论是不动产抵押、动产抵质押还是应收账款、信贷资产质押的效率相对过往都进步缓慢。金融机构一直在用自己的短板去和互联网公司的长板竞争，而没有静下来扎实地去提升自己的长板，才导致狗急跳墙去监管那里哭诉蚂蚁这样的机构不讲武德，监管从全局考虑要求小蚂蚁和小猫咪都要耗子尾汁。

 

3、 供应链融资： 

 

中小微企业融资最大难点是金融机构不能高效把握企业的经营信息，再加上中小微企业经营情况不够稳定、抵御风险的能力弱。从风险管理的角度就必然会导致金融机构对中小微企业放款需要有额外的增信手段。 

 

马爸爸吐槽中国传统金融机构都是当铺思维也是没有办法的事。在大数据风控发展仍不完善的今天，金融机构通过抵质押和供应链给中小微企业放款，仍是未来很长一段时间的主流模式，况且大数据风控也不可能是金融风险控制的全部。供应链金融同样需要解决运营高效的问题，为了把控风险，金融机构不得不考虑核心企业的信用，这就需要供应链资产得到核心企业的确权，电子商票作为企业网银开出的电子承兑凭证，将大大提升供应链融资的效率。 

 

五、商业承兑汇票将助力

 

中小微企业融资 

 

供应链金融的发展，从应收账款保理到电子商票融资，未来一定是打通贸易、支付的区块链电子凭证的无限拆分和无限流转的天下。但现阶段电子商票才是真正提升供应链效率，帮助中小微企业融资的最佳工具。

 

1、 传统应收账款保理效率低：

 

传统应收账款保理对核心企业的依赖过重，在贸易订单真实性核实及应收账款确权方面极其低效。因为核心企业规模较大、架构复杂、流程繁琐，面对自身各种内卷化问题，使得传统应收账款保理业务劣势越发凸显。 

 

2、 区块链电子凭证时机未到：

 

在供应链体系应用区块链技术看上去是最适合的场景，只要有核心企业、供应商和金融机构的共同见证，理论上贸易和支付凭证都能上链解决，实现理想的支付凭证无限拆分、无限流转和随时变现。 

但现实中三个关联主体中有两个短期都很难参与上链共同见证。核心企业本身系统化程度低或者说他们的系统数字化程度低，很多核心企业的系统简单、分散，而且不愿意开放给第三方机构对接数据，金融机构存在同样的问题。这使得当前的供应链SaaS管理只能是让供应链金融的对接材料系统化、线上化，短期还很难实现多方系统对接的共同见证。 

 

3、 电子商票是现阶段供应链融资最高效的方式： 

 

电子商票的开具本身需要有贸易背景，在票据开具时也已经实现了出票人的确权和承兑人的承诺。电子商票融资不需要再周旋确定贸易真实性与核心企业确权的问题。同时电子商票在人民银行票交所授权的企业网银中开具和接收，整个过程避免了任何的造假和篡改的可能。 

 

这样中小微拿到的是一笔承诺明确的应收款项，金融机构看到的也是贸易真实、承兑人清晰的支付凭证。 我们当前已经实现电子商票的线上化、无纸化全流程实时放款。

 

同时也能把中小微企业基础信息、电子商票票面信息实时展示给金融机构，引导金融机构更多的关注中小微企业本身基础信息的收集、信用信息的积累，同时积累电子商票保证人和承兑人的兑付记录，高效推进电子商票的融资。

 

六、电子商票融资市场的发展展望

 

电子商票作为供应链市场标准化程度最高的资产，不但对中小企业融资成本和效率上有很大的帮助，同时也可以逐步建立完善各类企业的信用信息。从商业模式和当前的发展趋势看，电子商票有着良好的商业发展前景。 

 

1、 电子商票规模快速提升：

 

自从2016年上海票交所建立以来，电子商票已经逐渐成为商票的主流形式。可以预见不久的未来商票就将实现完全电子化。

 

2、 金融机构越来越认可该模式： 

 

随着中国人均收入的增长和老龄化问题的出现，中国不可避免进入经济低增长时代。金融机构作为行业企业发展的催化剂，在经济慢增长时代更需要理性地找到优秀企业，控制风险，保证其在经济发展中的正向作用。那么电子商票作为企业信用体系最高效的载体，金融机构一定会经历从接受了解到信任利用最后到共融发展的历程。 

 

3、 核心企业范围持续扩大：

 

现在的企业信用评级都体现在超大型企业或者上市公司。中大型企业对自身信用的关注程度很低，核心原因是信用还没有给这类企业带来好处。当前是超大型企业供应链透支发展，中大型企业利用率不足。如果能够引导、培养中大型企业通过电子商票提升供应链中的贸易支付融通效率，电子商票市场一定会呈现倍增式发展。 

 

4、 系统化管理和无纸化运营才有前途：

 

效率是供应链发展的核心，电子商票已经实现了支付凭证的系统化和电子化。如何结合核心企业电子商票，通过线上化、无纸化方式为中小微企业和金融机构搭建桥梁，是电子商票能否繁荣发展的关键，毕竟生产力的提升才能改变生产关系。

 

5、 对接核心企业及金融机构系统是趋势：

 

线上化、系统化、数字化是发展未来，对接核心企业和金融机构是发展趋势。当前无法实现良好对接除前文所说的原因，还有现在提供供应链系统服务的机构本身的系统逻辑和效率仍然有很多问题。大部分机构从最简单的核心企业支付切入，业务效率虽高但沟通成本和壁垒不足，还有商票层层转让到底是贸易还是融资，深究起来也非常困难，而标本兼治的真实贸易整合当前又过于辛苦复杂。

不管怎样，供应链服务机构把核心企业、金融机构和中小微企业拉到一个平台的共同见证，都将会以不可逆的趋势澎湃而来。商业承兑汇票是企业信用体系建立的良好载体，也是当前解决中小微企业融资的高效途径。金融机构认可并参与服务是发展的前提，供应链机构的数字化服务是其中的关键。