票据兑付风险频发的原因是信用风险，也就是出票人和承兑人双双同时失信。

 

而导致信用风险的根本原因：就是企业尤其是集团企业签发了大量的融资票单纯的用于出售变现，导致票据和贸易背景不再存在“高相关度”。

 

票据是干什么用的？

通俗地说，票据就是当别人欠你钱时，给你写了一个承诺书，承诺到约定时间内，无条件还你钱。

 

银行的票据业务往往跟贸易高度相关。比如A公司和B公司是供应链上下游关系。A从B那进了一批原材料，需要支付货款给B，可是A暂时周转不开，想要赊账。

 

B不愿意，就想要钱，怎么办？

 

A公司找到银行C， 银行对A公司的资信状况、交易背景等调查了一番，帮A开了一张银行承兑汇票，意思是，“不论谁拿着票，等票到期了都可以找我银行C换成钱”。B收到票据，得到了保障，把货给了A。

 

银行鼓励企业开具票据，本意或者说初衷是为了限制贷款用途。防止出票企业把票据贴现去干别的（例如还债、放高利贷、拆东墙补西墙等等）。

 

因此在票据上直接固定了“收款人”。

 

企业签发票据的时候，银行一般会要求企业提供与收款人的贸易合同和发票。这样银行就乐观的认为：票据是和贸易高度相关的。此外，银行给公司开票据，需要该公司在银行里有保证金的（一般比例是30~50%），如此一来银行就派生出了存款。这也是银行最大的受益。

 

但在实际流通中，企业尤其是集团企业签发了大量的脱离了贸易背景的融资票，类似于超额发行与实体经济不匹配的货币一样，超生出大量资本泡沫，这些“资本泡沫”终究需要实体经济填补。而脱离了贸易背景的融资票，导致票据和贸易之间不再存在“高相关度”。实体经济无法填补超生的大量“资本泡沫，逐步将实体经济逐步掏空。

 

最终的表现形式就是：票据兑付风险频发，出票人和承兑人双双同时失信。