2020年1月1日15点07分，中国人民银行宣布，自1月6日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。对于此次降准，市场早有预判。

 

央行此次降准的目的，按照重要程度从小到大排列，大体可归纳为缓解流动性需要，降低实体经济融资成本，以及稳增长的需要，可以说是一石三鸟。

 

01,李总理在四川再提降准+定向降准+再贴现

 

 

早在去年的12月23日，李总理十分关心小微企业融资问题。他来到成都银行自贸区支行，了解小微贷款规模和利率等情况，与申请贷款的小微企业人员交流。他说，国家会加大对中小银行支持，推动贷款所需涉企信息共享，促进大中小银行形成服务小微企业合理分工机制，希望中小银行也提高小微贷款比重。国家将进一步研究采取降准和定向降准、再贷款和再贴现等多种措施，降低实际利率和综合融资成本，推动小微企业融资难融资贵问题明显缓解。

 

李总理刚在会议提出要关注研究降准+定向降准事项，降准便要来了？

 

02,为何要选择在元旦后降准？

 

麦票君分析了一些历年数据，发现元旦前后降准对于市场而言，有着众多利好。

 

首要原因主要有以下三点：

 

1．临近春节，市场资金需求量大，降准可以向市场释放充足流动性，满足春节前的资金需求高峰。

 

2．降准可以向银行释放低成本的中长期资金，利于降低银行的资金成本，从而带动LPR报价和贷款实际利率的下降，达到降低实体经济融资成本的目的

 

3．银行通常会在年初对贷款项目集中投放，加之明年一季度地方债有望集中发行，这都需要大量的资金支持，降准有利于为银行信贷投放和地方债发行提供充足的流动性。

 

元旦后降准，真的可以达到一箭多雕的效果。

 

03,央行对于票据融资一直保有信心

 

央行一直看重如何降低中小微企业融资成本，从实务政策看票据是其一个重要抓手，这背后是总理在视察中提到的四大工具之一——再贴现！有理由相信，票据未来可期！

 

对于这一点我们一直在强调，也是近几年老生常谈的问题。央行对于”票据融资“是否能真正帮助到小微企业其实一直是充满信心的。

 

此次央行决定于下周一下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，是2020年第一次的降准大招！

 

在去年12月23日的会议上，央行营业部+银保监北京局提出了票据经纪、增信、评级等多元化票据服务机构体系，发声支持”票据融资“。

 

04,央行降准，离降息还有多远？

 

此次降准是全面降准，释放长期资金约8000多亿元，有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源，降低金融机构支持实体经济的资金成本，直接支持实体经济。此次降准有利于实现货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应。此次降准为中小银行获得长期资金1200多亿元。同时，此次降准降低银行资金成本每年约150亿元。

 

去年以来，“宽松”重新成为全球主要国家货币政策的主旋律。据不完全统计，2019年以来，各国央行已有上百次的降息行为。传统意义上的降息是降低存贷款基准利率。

 

过去，我国利率“两轨并存”——存在市场化的银行间利率和受官方限制的存贷利率。贷款利率多以央行公布的存贷款基准利率为基准，而贷款基准利率缺乏市场化的“锚”，这不利于疏通货币政策传导机制。

 

当前中国经济运行中的深层次问题和结构性矛盾依然存在。货币政策作为强心针只能在短期起效，长期必须和财政等其他宏观政策配合，加快供给侧结构性改革的力度，这才是“治本”之道。因此，可以预见的是，即使未来央行降息，也不要期望“大水漫灌”。因为央行已经明确下一阶段货币政策走向是：稳健的货币政策要灵活适度，运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。