长期以来，影子银行体系成为房地产融资的主渠道，主要包括银信合作理财、委托贷款、银行承兑汇票和民间借贷。进入2014年，银监会对影子银行体系的监管力度逐步升级，先后出台127号文、140号文以及5月份的信托99号文细则、同业新规等多份整顿文件，围堵了房企通过影子银行融资的渠道，加上年内房地产市场运行低迷，房地产行业相关产品及融资偿债问题备受业内各方关注。另外，年内房地产类信托产品的集中到期也加大房地产经营风险。而前期定向降准虽释放一定流动性，但并未对房地产领域起到普惠效应。

 

据中国国际经济交流中心信息部高级经济师张影强文章指出，2007年-2013年，中国商业性房地产贷款余额同比增长30%、10%、39%、28%、15%、13%和21%；与此同时，全国金融机构贷款余额增长速度分别为16%、16%、32%、20%、14%、15%和14%，商业房地产增速与金融机构贷款余额的增速之比分别为1.88、0.62、1.22、1.39、1.03、0.85、1.47，该比值大于1表示房地产信贷规模增速超过社会总信贷增速。

 

“作为资金密集型行业，如果房地产依赖银行贷款这一渠道的话，银行今年上半年收缩房地产信贷的力度足以令房企进一步绷紧资金链，甚至逼其以价换量。”对外经济贸易大学金融学院兼职教授赵庆明称。

 

但事实上，在影子银行业务监管趋于严厉之前，银行正规信贷渠道虽然紧缩房地产贷款，“影子银行的资金通过多种渠道流入了房地产。除了房企以自己的名义融资外，还有的企业以其他名义融资（包括银行贷款），然后通过倒腾最终把钱投向了房地产。”