定西是甘肃省辖地级市，位于甘肃中部，通称“陇中”；地处黄土高原和西秦岭山地交汇区，地势起伏较大，山脉纵横，形态各异；其气候类型属南温带半湿润-中温带半干旱区，大陆性季风气候明显；全市总面积20330平方千米，下辖1区、6县；2017年常住人口280.84万人。

定西是全国避暑旅游观测点城市，市内旅游景区和参观游览点达到60多处，国家4A级景区渭河源、贵清山、遮阳山，狼渡湿地草原、洮河旅游长廊都是避暑休闲的去处。定西不仅孕育了李氏文化，同时也是马家窑、齐家、寺洼、辛店等史前文化交汇地和全国重要的书画作品集散地，境内保存着以马家窑等新石器时代文化遗址为代表的多处人文历史遗迹，以红军长征通渭“榜罗会议”、岷县“岷州会议”为代表的红色旅游景点。 

2017年，定西市实现地区生产总值347.12亿元，比上年增长4.2%。第一二三产业增加值分别为80.16亿元、76.16亿元、190.8亿元，比上年分别增长6.3%、1.5%、4.4%。

 

低买高卖是票据中介获得利润的直接方式。举个例子：他们从市场上的20%左右的折扣买来商业承兑汇票，然后再以10%—15%的折扣卖给中间商或者终端用户，从而产生利润差。其中，资质越好的企业，其商业承兑汇票的可转让的价格空间就越大。

“一家大型企业开出的商票在市场中可以以15%—20%的价格卖掉，经过层层多次流转，每个中间环节都可能加上一两个点。”一位票据中介对新金融记者表示。

而票据中介的手持商票最终的出口大多是银行、信托、资管公司等机构。其中，银行成本是最低的。

受访人士称，其实机构拿到这样的资产包，往往是会作为一种资产储备，这个资产储备变现会有两种情况：一种是有需要资产增量的客户会买这类资产包；第二种是有发ABS或者其他非标类资产包需求的客户需要买这种资产包，因为不管是ABS还是非标型资产的发售，都需要有足够的底层资产，但机构本身的业务过程中，底层资产是很难去建立的，而且建立的速度会很慢、成本较高，而通过这种购买的手段，底层资产可以迅速增加。

该人士举例称：“假如A、B、C 三个公司手上都有票据组成的底层资产，每家只有3000万，那么三家公司靠自身实力单独发售成功的可能性不大，但他们三家加在一起就有9000万的资产，然后把它卖给一家上市公司或者信托公司，此时利用上市公司或者信托公司的背景去发行ABS或者非标产品，就容易产生很好的产品价值。也就是说，我收进这些票据类资产的时候，可能有7%的利润率，但是我发行的时候，可能给投资者5%的预期回报率，这样，中间两个点就是净赚的。低价买底层资产，打包后在资本市场上卖掉，赚取差价，这是现在很多中介机构做的生意。”

多位业内人士表示，利差套利只是表征，监管的难点还是在“虚构贸易背景上。”从监管的层面上来说，一直强调票据业务的真实贸易背景。与此同时，银行流动性保持合理充裕，带动票据贴现利率走低，与结构性存款利差有所缩小。套利空间会随着结构性存款利率回落而下降。