旭辉林中:“三线四档”政策对财务稳健房企影
  • 文章来源:未知
  • 时间:2020-09-12
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中国房地产进入后半场之后,每个公司都在背靠背竞争,财务稳健性成为重要的竞争力。一直发展均好稳健的旭辉控股(00884.HK,下称“旭辉”)始终注重规模增长、利润率、负债率之间的平衡坚守财务“铁三角”,这将有利于这家公司在白热化竞争中突围。
 
  近期,有关防控房企有息负债规模而设置“三线四档”政策一直广受关注,不过对于发展一直较为稳健的旭辉而言,却并未受到太大影响。
 
  旭辉控股董事局主席林中认为:“中央出台防控金融风险的措施,非常必要非常及时,也是促进整个房地产行业持续健康稳定发展的重要举措。这个政策对旭辉来说是更有利的,我认为优秀的企业像旭辉这样实施均衡发展的战略,财务稳健,以及坚持长期主义的企业会受益于这种政策。”
 
  从旭辉的中期业绩报告可见一斑,根据报告显示,截至2020年6月末,旭辉加权平均融资成本5.6%,较2019年末下降0.4个百分点,净负债率63.2%,较2019年末下降2.4个百分点。此外,旭辉现金短债比2.4倍,展现出优异的债务安全性和偿债能力。
 
  值得一提的是,旭辉十分重视财务稳健。旭辉2020年中期总有息负债较2019年末仅增长1.5%,在手现金近600亿,现金短债比达2.4倍。据悉,旭辉内部在债务安排上一直有详细的规划,对于大额境内有息负债要求提前半年做好准备,大额境外有息负债则要求提前9个月做好准备。
 
  “这个政策有三个线,一个线就是净负债率不超过100%,今年上半年我们净负债率63.2%;第二,现金短债比要大于1,旭辉在2.4倍;第三,扣除预收账款的资产负债率在70%,旭辉现在74%,我相信旭辉一年之内可以控制在70%以下。”林中进一步解释。
 
  今年以来,旭辉以多种方式持续优化财务结构。5月27日,旭辉发行2020年第一期公司债券31.2亿元,3+2年期的利率低至3.8%,创下了旭辉公司债发行历史利率新低。7月,旭辉成功发行5亿美元5.25年期境外绿色债券,利率5.95%。这是旭辉首次发行境外绿色债券,是公司在推动绿色产业发展和实现可持续增长方面的又一里程碑。
 
  旭辉长期稳健的财务表现还获得国际及信贷评级机构持续认可,并吸引看重企业长期价值的长线投资者进场。今年上半年,标普、穆迪及惠誉国际三大评级机构分别确认了对旭辉“BB”、“Ba3”和“BB”的信用评级,重申和保持了对旭辉较为积极正面的评级。惠誉在针对旭辉的评级报告中指出,维持评级的一大因素,是旭辉稳定的杠杆水平。标普则认为,2019年旭辉的整体市场地位有所提升,全国化布局均衡推进,规模稳步增长,盈利能力也更加稳定。
 
  在保持增长的同时,旭辉长期注重投资者回报。2020年中期业绩报告显示,旭辉每股派息11港分,连续六年中期派息;上市以来已累计派息1.55港元,给股东提供了优质的回报。
 
  得益于业绩的稳步增长、长期健康的财务表现、不断改善的治理水平和注重投资者回报,旭辉今年成功引入了长期投资者:6月7日,旭辉控股公告称,拟配售1.85亿股股份引入优质的长线机构投资者,其中约1.77亿股配售予以一间国际知名投资机构。这一举措,有利于旭辉改善资本结构,增厚总权益,为公司持续发展助力。
 
  当行业进入平稳期后,对于践行长期主义的旭辉而言,恰恰是一个好的机会。得益于较低的财务杠杆和融资成本,旭辉具备更高的抗风险能力,可以应对市场和环境的变化,维持稳健发展。


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