票据交易变局：中小企业融资成本或降低

　　继年初相关部门从严加强票据套利监管之后，5月27日上海票据交易所正式上线了“贴现通”业务，这意味着企业无需再通过票据中介“转贴现”获得票据融资。

 

　　“于是，我们最丰厚稳定的一块业务收入可能没了。”这位票据中介商无奈表示。以往票据中介运作每笔“转贴现”业务，至少能赚取10-15个基点的利差，若一年下来业务跑量巨大，他们几乎能拿到年化8%以上的无风险利差回报。

 

　　“票据中介的这份丰厚无风险利差收入，最终会转嫁到众多中小企业实际票据融资成本被抬高。”一位城商行票据业务部主管指出。贴现通的面世，一方面解决了票据直贴过程的信息不对称（导致大量中小企业只能通过中介开展转贴现服务获得票据融资），另一方面也能有效降低中小企业实际融资成本。

 

　　不过，参与贴现通相关票据经纪业务试点的5家银行（工商银行(5.950, -0.03, -0.50%)、招商银行(36.330, -0.07, -0.19%)、浦发银行(12.680, -0.22, -1.71%)、浙商银行和江苏银行(7.160, 0.03,0.42%)）如何做好经纪业务与自营业务的业务隔离，避免潜在的道德风险与内幕交易，同样备受业界关注。

 

　　记者多方了解到，目前参与上述试点的一家区域性银行正酝酿由同业业务部联合对公金融部、交易银行部共同组建票据经纪部，与金融市场部票据自营业务进行隔离；与此同时，参与试点的一家股份制银行则考虑成立独立运作的票据经纪部门，与票据业务部完全“分开运作”。

 

　　“这种做法能否真正做到经纪业务与自营业务的隔离，还需要实践检验。”