”网红票“成”烫手山芋“，背后原因系企业民_贵阳商业银行承兑汇票兑现公司

”网红票“成”烫手山芋“，背后原因系企业民

文章来源：未知
时间：2019-10-27
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”网红票“成”烫手山芋“，背后原因系企业民间融资成本飙升至20%。目前去杠杆的大背景下，银行信贷收紧，企业各个融资渠道都面临价格上涨、额度紧张。据记者采访了解，目前企业的非金融机构融资成本已经达到20%。而一些小微企业更是面临无钱可借的境地。

巨石“网红票”的陨落

5月30日，坚瑞沃能就重大资产重组发布公告，称目前公司已经出现债务逾期，面临债权人的权利主张，公司自筹资金解决困难较大。而资产重组涉及金额巨大，目前各中介机构正在进行日常性相关工作，进展缓慢，尚未实质性进入交易。

这是一家号称中国本土排名前三的动力电池生产厂商，两年从消防器材公司转型。自3月以来，该上市公司就资金链、银行账户被冻结等债务问题频发公告。

“我们2月的时候就知道坚瑞沃能在外面借年化20%的资金，当时市场上一般借款的利息也就10%左右，这就是个很明显的信号了。”王岩透露。

同样令王岩感慨的，还有一家上市公司董事长跳楼的消息。这家上市企业也曾是融资圈内的“网红”。

所谓“网红”，是指在外频繁融资借款的企业。据王岩介绍，一个不成文的定义是通过不同渠道找过他们三次的企业。“之前有一家房企找过我们五次，我们没放款，就是觉得有风险，和价格已经没关系了，多高（利息）对方都可以出。”

流动性是所有企业的梦魇。事实上，包括王岩在内的大多数资方都清楚这些“网红”企业本身可能经营正常，企业家本身工作勤勉，但架不住“去杠杆”的大背景下资金周转失败。

“好比什么情况呢，一家企业还在扩张投资，但是银行整体授信没有增加，或者说无法提款，那么就产生了资金缺口，一环扣一环，还可能影响上下游企业。”王岩举例道。其甚至担忧地认为，一些地方大型企业也潜藏着较大的流动性风险，依据是这些企业的负债情况大同小异，而局部违约风险正在加速暴露。

要说是从什么时候开始意识到“网红”企业的存在，王岩说大约是去年8、9月份以后。“在那之前我们的风控都没有这个意识，后来慢慢发现这种企业到处找钱的情况，特别是上市公司，以前是没有的。”

春江水暖鸭先知

王岩（化名）就职于一家保理公司，去年8、9月份以后开始关注到上市企业的资金链问题，“出来借钱的太多了”。据其介绍，去年上半年企业民间融资成本还在12%-15%左右，今年普遍涨至20%以上，而保理公司本身在银行的融资成本也提高了1.5-2个百分点。

“其实也不知道今年下半年会不会有好转，但是几乎全市场都有共识——现在能借出来的钱，都先借出来。”王岩说。

对于王岩来说，今年完成利润指标如“囊中取物”，“避雷”更为关键。不碰融资圈的“网红企业”是目前的策略。

相比之下，资金中介黄远帆（化名）今年的生意更加简单粗暴。从P2P获得资金，给企业放信用贷款。表面上贷款年化利息不到10%，但加上多道中介费用后，企业实际融资成本也在20%左右。“每天平均单笔贷款额才20万，企业也不管钱多钱少，能借的都借了再说。”

“降杠杆”过程中，阵痛难免

央行研究局局长徐忠此前就撰文指出，在我国当前的去杠杆过程中，如果各方面政策叠加导致用力过猛，经济增速则可能由于信贷萎缩而下降，由于金融体系的脆弱性，这可能引发金融市场和金融机构风险暴露。由此应合理把握去杠杆的节奏，避免过快压缩信贷和投资可能引发的对经济增长的损害，引发“债务-通缩”风险。

利率不计，小额拼凑

对王岩而言，今年和企业客户的关系似乎有点倒置。“我们今年做的企业，很大一部分是之前我们的目标客户，但是人家看不上我们，嫌价格太高，或者额度太少，今年很多都回头来找我们了。”

且不论非金融机构的资金价格，仅从银行贷款利息来看，央行2018年一季度货币政策报告显示贷款利率中枢持续上升。3月，一般贷款中执行上浮利率的贷款占比为 74.35%，比上年12月上升9.94个百分点；非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为5.96%，比上年12月上升0.22个百分点。

在王岩的描述中，企业的资金缺口远不止一两个亿，但当前这样的额度企业求之不得。

资金中介黄远帆的客户群层次更低。据其介绍，他们放款给借款企业的单笔金额在4万到50万之间，单笔平均才20万左右。“就是一直滚着借，然后从不同的P2P平台给他们凑资金，”黄远帆说，“而且企业的第一诉求一般是金额大，而不是去计较价格。”

黄远帆从事的信用贷款生意，表面上年化利息是9.6%，但加上多道中介费用后，企业实际融资成本也在年化20%左右。

“企业缺钱是个普遍的情况，每天找到我们的企业有70多家，资金很难滚起来。”至于企业究竟如何走到了资金“滚不动”的这一步，以黄远帆的观察，银行端收紧和新渠道缺乏是主要原因。

在黄远帆所在的三线城市，当地银行分行的很多授信和放款权限被收至上级分行。“原来银行批个500万的贷款很容易，现在银行这边很难，借新还旧也很难。”

王岩同时提到了“借新还旧”的问题。其所在保理公司不怎么接单过桥贷业务，原因就在于该项业务的核心，是要保证企业还款后银行会继续放贷，如此过桥贷出资方的资金才有所保障；而事实上，不少银行对民企贷款正在收缩中。

为什么现在贷款成本这么高？

贷款成本高主要是针对小微企业及个人，大中企业去银行贷款实际的成本并没有那么高。

而小微企业级个人贷款成本高原因是多方面的，下面我们就来说下其中影响最大的几个因素。

第一、银行信贷部门的精力主要放在大客户身上

两个不同的客户，一个小微企业，一个优质大企业，办理一笔贷款，银行所付出的精力和时间成本其实差不多，但是产生的效益却差的非常远，比如一个大企业贷款10个亿和一个小微企业贷款100万给银行带来的营业额差距至少在1000倍左右。

再加上小微企业规模小，坑风险能力低，所以银行一般不愿意办理小微企业贷款，大部分银行直接把小微企业贷款及个人贷款外包给了中介公司，而中介公司是要收取服务费的，这样无形当中有增加了借款人的成本。

第二、小微企业及个人资产薄弱

银行贷款一般主要针对的是优质客户，如果不是大企业一般都需要提供抵押物才可以放款，而小微企业往往是资产比较薄弱的，根本拿不出优质的资产做抵押，所以很多小微企业很难从银行贷到款，就算能从银行贷到款，也是需要上浮更多的贷款利率，增加更多的担保措施或保证金。

不能从银行贷到款的，有很多人最后只能转向小贷公司或民间借贷，而大部分小额贷款公司一般年化贷款利息至少在15%以上，25%左右是比较正常的，民间借贷那就更高了。

第三、当前银行资金高度紧张，资金成本高

从2017年下半年开始，未了配合楼市调控，以及降杠杆去风险，央行通过公开市场及窗口指导等方式收紧了银根，银行的资金压力陡增，为了缓解资金压力，很多银行都大幅上浮存款利率，而存款利率的上涨最终会传导给贷款端，最终直接抬高贷款的成本。

而且在这种资金高度紧张的局面下，市场对信贷的需求并没有减少，随着我国经济的复苏，制造业指数提升，市场对信贷的需求更旺盛，在这种一边资金紧张，一边贷款需求旺盛的矛盾下，银行只能择优放款，谁愿意接受更高的贷款利率，银行就优先给谁放款。