有关票据资管的七点思考_贵阳商业银行承兑汇票贴现公司

有关票据资管的七点思考

听现管的话是最大逻辑，实在，没风险。

有几个点，需要理清：

一：资管新规的思维叫做“功能监管”，意思是同类业务统一规则进行，按“功能”不按“部门”，市场多呼吁资管由证监会统筹。18年机构改革后，银保监主席兼任央行党委书记。证监会的备案，意义重大。

二：一行三会分拆、重组后，票据业务监管在银监会和银保监会。央行是基础设施管理者，不是业务监管机构，它的不少规则未实行，比如“票据融资”算贷款问题。《贷款通则》脱离业务实践。

三：传统信贷和票据资产的属性已完全不同，有了公开交易市场、收益率曲线、非银参与，再加上评级、做市之类的探索，标准化即将完成。

四：票据资管是标准的同业投资。通道时代（被动管理），同业投资的管理者尚且不配合提供底层清单，那么，如今都成了主动管理，又有什么理由要求管理者提供资产明细配合银监检查呢？因此，投了它，合规上比以前更安全。

五：广东银监、银监会曾经下过几个文件，涉及到了票据资管，基本态度是间接认可。资管新规属于联合发文，实际上也并未说的很绝对，保留了再开放可能。

六：同业去杠杆最严的时候，银监下发过127号文，其中提到金融机构开展同业投资不得接受和提供任何直接或间接、显性或隐性的第三方金融机构信用担保。票据承兑属于明显的第三方担保，较真起来，票据资管严重违规。但，它却坚挺了几年。

银监或许压根没想封杀它。

七：《贷款通则》等有关票据信贷的认定或统计，多来自人民银行，票交所由人行主导成立，纳入了非银和非法人产品。做出了看似和之前矛盾的决定，说明他们在试图改变。

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